Financiarización y titulización: un momento Minsky. Así, cualquier cambio en el sentido del crédito internacional otorgado por dichos prestatarios se convertiría en crisis financiera en los países deudores, lo cual sentó las bases de la fragilidad económica y financiera de los años siguientes. En 1998 se unen Citicorp y Travelers Group formando Citigroup. Lo más importante de la financiarización es que se trata de un proceso que ha sido capaz de concentrar enormes flujos de ganancias procedentes de todo el mundo y de muchas empresas y sectores de la actividad económica en los mercados financieros, especialmente Wall Street y Londres. Son estos actores económicos y financieros, los inversionistas institucionales, los responsables tanto de la creación del dinero, como de las bases de la Gran Crisis. En realidad la crisis se expandió rápidamente hacia otros mercados, los anglosajones principalmente, pero también por todos aquéllos en donde el modelo de negocios de la titulización estaba siendo la mayor fuente de rentabilidad financiera. Este trabajo analiza la operación de la política monetaria en países en desarrollo en un contexto de dependencia de los flujos financieros internacionales. En francés es Accord de libre-échange nord-américain (aléna). Para rechazar o conocer más, visite nuestra página de, Por qué un tratado de libre comercio en américa del norte, Liberalización comercial y financiera en los ochenta, Política monetaria y competencia bancaria, Instituto de Investigaciones Económicas de la, Por qué un tratado de libre comercio en América del Norte, La inversión extranjera directa en América Latina y El Caribe 2011, Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, Genna y Mayer-Foulkes, 2013; Seccareccia, 2014, Chesnais, 1996; Epstein, 2005; Guttmann, 2009, http://www.federalreserve.gov/boarddocs/speeches/2004/20040220/default.htm#f15, http://articles.chicagotribune.com/keyword/michel-camdessus, [Comisión Económica para América Latina y el Caribe (), 2011], http://www.cepal.org/publicaciones/xml/0/46570/LIE2011-Cap3.pdf. Política fiscal y monetaria. En esto intervienen las formas de financiamiento de la nueva rearticulación de los grandes conglomerados mediante operaciones fuera de balance, como son los derivados o productos y servicios financieros resultado de la innovación tecnológica y financiera” (Girón y Chapoy, 2009: 168). Can “It”Happen Again: Essays on Instability and Finance. El gobierno mantiene ciertas posibilidades de acción con la política fiscal, que es utilizada para mantener la economía del mercado interno sin que esté muy deprimida o muy activa, como la única fórmula de estabilidad cambiaria posible. WebENTS/UNAM 3 3. Principales Bancos de América del Norte: Activos Millones de Dólares. WebHecho en México, Universidad Nacional Autónoma de México (UNAM), todos los derechos reservados 2021. WebLa política monetaria comprende las decisiones de las autoridades monetarias referidas al mercado de dinero, que modifican la cantidad de dinero o el tipo de interés. 2.1.1. El m En el presente siglo, la irrupción de China en el mercado global y la crisis económica y financiera, aunque debilitaron al tlcan en materia del intercambio comercial incluso antes de la Gran Crisis y del periodo de la Gran Recesión, fortalecieron la región financiera, configurando un verdadero mercado financiero integrado, pero operando tres monedas diferentes. Webinstrumento de política monetaria que permite al Banco Central de un país poder controlar la liquidez de la economía, a través de los cambios ejercidos en el nivel o cuantía del … Al observar los condicionamientos del capítulo xiv del tlcan, referentes a los servicios financieros, puede notarse que la apertura hacia los inversionistas extranjeros tenía un carácter paulatino debido a que se establecía en la normatividad del acuerdo de trato nacional,10 lo cual hizo suponer que la banca mexicana sería más competitiva una vez realizada la asociación con la banca extranjera. La composición en forma de activos del sistema bancario de América del Norte mostraba cómo Citicorp poseía, antes de la crisis de 1994, la mayor cantidad de ellos y de ganancias entre los diez bancos más importantes de Estados Unidos, pues sus reservas sumaban 2.33 veces los activos de BankAmerica Corp que ocupaba el segundo lugar en el ranking. A través de estas perspectivas de estudio, la revista difundirá artículos que aborden una gran variedad de temas generales y específicos: En México, la reforma financiera y la desincorporación bancaria, así como el sendero de una transformación económica, fueron el reto desde finales de los ochenta y principios de los noventa (Aspe, 1993; Ortiz, 1994). De ahí la importancia del tlcan como un tratado internacional de plena vigencia, pues condiciona las acciones del gobierno mexicano frente a las filiales de bancos extranjeros cuando las matrices puedan presentar problemas de liquidez o insolvencia. Sombra o paralelo. WebProfundizar en la cuestión del diseño de la Política Monetaria (regla de Taylor) ESQUEMA DEL TEMA . En la conferencia organizada por John Williamson se presentó el decálogo de las reformas instrumentadas por el fmi y el Banco Mundial en 1989. Webpolítica monetaria, arranca de los dos grandes ensayos de Mil-ton Friedman y pasa, de inmediato, a su contrastación desde el enfoque de las expectativas racionales. A partir de 2000, Bancomer se fusiona con BBV para formar bbva-Bancomer (bbva Bancomer y bbva Bancomer Servicios). WebMacroeconomía y política monetaria. Review of Keynesian Economics, vol. En su lugar fue observándose el paulatino y poderoso posicionamiento de los conglomerados financieros cada día más globales que ejecutan las operaciones de titulización y valorización en los mercados financieros y acumulan una fracción importante de estos en los balances de los inversionistas institucionales. Los recurrentes planes de estabilización firmados entre México y el fmi fueron forjando un proceso de desregulación y liberalización financiera en México. Se trata de un modelo con inflación en equi-librio en estado … Contraria a la visión postkeynesiana, Ben Bernanke presidente de la fed, sostenía vehementemente la posibilidad de continuar con la burbuja especulativa por mucho más tiempo:Mi visión es que el mejoramiento de la política monetaria, por supuesto, no es el único factor, pero probablemente ha sido la fuente de la Gran Moderación. 189-210. Se trata de un modelo con inflación en equi-librio en estado continuo (steady state), cuya estructura sólo se torna completa cuando se hace explícita un ancla nominal, además de las reglas para las políticas monetaria y Al término de los noventa, la dinámica financiera se vio contagiada por dos tendencias: La rápida e intensa integración de los mercados financieros. Uno de los componentes del famoso decálogo es la liberalización comercial, por ello, México ingresó a la omc y más tarde inició las negociaciones con el gobierno estadunidense y canadiense sobre el tlcan. Las transformaciones de los sistemas financieros, especialmente del estadunidense, fueron observadas entre otros por Minsky, quien estableció con relativa nitidez cómo, cuando los bancos centrales están restringiendo la liquidez y con ello poniendo en problemas el refinanciamiento de los clientes bancarios, los propios bancos fueron construyendo sus fuentes de creación y expansión de la liquidez a través de la titulización y la emisión de productos derivados. La razón principal del aumento acelerado de sus activos habría que buscarla en los múltiples procesos de concentración y centralización en el periodo 2001-2007. 55-68. El eje del presente artículo enlaza el nacimiento del tlcan con las transformaciones en política monetaria y financiera en Estados Unidos. Estas teorías traspasaron todas las fronteras teóricas y los dirigentes de los países en desarrollo las hicieron suyas, adquiriendo el estatuto de pensamiento hegemónico, con lo que se abandonan las ideas estructuralistas en América Latina. 51 (1963), pp. Un periodo largo de estabilización sentó las bases de la fragilidad bancaria de acuerdo con la hipótesis de la “Inestabilidad financiera” de Minsky. WebPolítica monetaria: determina la cantidad de dinero en el sistema con el fin de tratar de controlar la evolución del tipo de interés en el corto plazo. Otros grandes conglomerados fueron crecientemente disputando la posición estadunidense en diferentes áreas geográficas y sectores. Ello es así, puesto que se considera el dinero solamente como un equivalente a cargo del intercambio y el crédito solamente como un reparto entre agentes superavitarios (depositantes) y deficitarios (deudores). El posicionamiento, así como la quiebra de los bancos de Canadá, Estados Unidos y México entre 1990-2012 han venido respondiendo a las regulaciones financieras implícitas de la fed y los intereses de ganancias irracionales en operaciones del mercado de valores.12. Al cierre de este trabajo, la evaluación del tlcan tiene que hacerse de manera urgente, cuando estamos frente a las importantes decisiones que se enfrentan en las negociaciones del Trans-Pacific Partnership (tpp) y el Transatlantic Free Trade Area and Investment Partnership, conocido como el ttip o tafta; ambos acuerdos entre Estados Unidos y once países del Atlántico y la Unión Europea son clave para el posicionamiento de las empresas transnacionales y los conglomerados financieros. En un periodo muy corto de tiempo, el sistema financiero mexicano pasó de manos privadas (1992) a convertirse en una banca de filiales de las principales matrices de bancos a nivel internacional (1996-1999). Revista Problemas del Desarrollo. En 2006, Bank of America compró mbna Corp., cuyos activos representaban 38 666 000 000 de dólares en 2001. Se logró filtrar ese pensamiento económico –las ideas monetaristas– en México y en la región latinoamericana, entre los dirigentes de los bancos centrales, a partir del primer acuerdo de estabilización en 1976 con la influencia de Friedman (1956), Mundell (1963) y McKinnon (1963). Esta página y sus contenidos pueden ser reproducidos con fines no … Problemas del desarrollo. La trigésima reunión de la Reserva Federal de Chicago, en mayo de 1994, giró alrededor de la disminución de las operaciones de la banca comercial, principalmente norteamericana, y se tituló “The Declining Role of Banking”. Webpolítica monetaria óptima de largo plazo, para el caso de una economía cerrada. La política monetaria C. Redactar una valoración crítica acerca del impacto o alcance social de uno de los componentes mencionados en el punto B, sobre la política económica actual en México. A juicio de Genna y Mayer-Foulkes:el tlcan en sí mismo fue parte de una política abierta a la liberalización que se inició en los ochenta con Reagan y Thatcher. Policy deficiencies of the Modern Monetary Theory . Este banco ocupaba el séptimo lugar en términos de activos en 2001 con 179 346 000 000 de dólares. Webtratamiento de los regímenes de política monetaria en economías abiertas, del tipo Mundell-Fleming con precios flexibles. Lo anterior demuestra que Bank of America Corp. y Citigroup dominaban el sistema bancario de Estados Unidos antes de la gran crisis. Controlar la liquidez El Banco de Mtxico reconoce que en los años anteriores la liquidez -masa de dinero en el país- registró ritmos acelerados de Más allá de un acuerdo de libre comercio, las operaciones financieras se fortalecieron y al mismo tiempo se crearon las bases de la inestabilidad financiera expresada, en primera instancia, en la crisis subprime y posteriormente en el resquebrajamiento del sistema monetario internacional y la quiebra del banco de inversión de Lehman Brothers. Todo ello, sin duda, en el contexto de la enorme confrontación competitiva de aquellos años en los que se estaba iniciando el debilitamiento económico y pérdida de liderazgo estadunidense y de sus corporaciones financieras y no financieras. En Canadá los principales bancos mantuvieron importantes incrementos: Royal Bank of Canada, Scotiabank, Toronto-Dominion Bank y Bank of Montreal ocupan los lugares más altos del ranking. Las reformas financieras aprobadas en 2013 dieron continuidad a la legislación Dodd-Frank en materia de resolución de entidades financieras insolventes o quebradas, con lo que el gobierno de México está asumiendo un conjunto de compromisos que además son plenamente exigibles debido al tlcan. Muchas de las grandes empresas que operan en México van obteniendo su financiamiento a través de sus empresas matrices en el extranjero o de bancos, también fuera del país. La crisis de la deuda dio entrada a las recomendaciones del Consenso de Washington que, aunadas a la situación imperante en las economías, rápidamente originaron reformas: apertura de cuenta de capitales, flexibilización de las tasas de interés y liberalización del sector bancario, que en el caso mexicano se resumió en la venta de la banca pública y la apertura a entidades extranjeras (cepal, 2011: 110–111). Wells Fargo & Co., en plena crisis y sin asistencia gubernamental, adquirió Wachovia Corporation, que ya se encontraba en pláticas con Citigroup. Por ello, al mismo tiempo que la estabilización económica fue creando espacios de elevada rentabilidad financiera, se agudizó su fragilidad, lo que detonó consecuencias de amplio espectro de la gran crisis sobre la economía mexicana. WebPolítica monetaria y política fiscal | Torres Gómez | Revista Mexicana de Derecho. Esta aproximación permite modelar la reacción de la autoridad a fluctuaciones en la actividad … Genèse, coût et enjeux. Más allá de la puesta en marcha de una regulación financiera que pueda recuperar en alguna medida la soberanía monetaria y financiera perdidas, es indispensable lograr cambios en el condicionamiento de los circuitos financieros que permitan el fortalecimiento de la demanda y del empleo más que lograr el saneamiento y el rescate de los activos especulativos y sin valor. Después de dos décadas, era evidente que dichas transformaciones avanzaron por la vía de fortalecer la competitividad global de la banca comercial, la banca de inversión y los inversionistas institucionales, pero a su vez generaron por todo el mundo un amplio sistema financiero paralelo cuya gran transformación se llevó a cabo durante la gestión del presidente William Clinton (D’Arista, 1994: 288). Weben el tercer punto del documento que tiene por nombre la política de la reaganomia propone las soluciones a los problemas y consistieron en: un aumento considerable en el gasto militar para mantener la supremacía; reducir la intervención del gobierno; disminución en el impuesto sobre la renta hasta por un 30%; disminución en los llamados gastos … Después de febrero de 1985, el dólar se depreció drásticamente. El pánico financiero y la moratoria frente a los acreedores estadunidenses propiciaron la creación de un “plan de salvamento” por parte de las autoridades gubernamentales, el Banco de México (en negociación con el Fondo Monetario Internacional [fmi]), el Banco Mundial y el Club de París para poder afrontar el pago de la deuda externa de México. Se aprobó durante el gobierno de William Clinton. El incremento de los activos y las ganancias bancarias entre 1990 y hasta antes de la crisis de 2007 muestran, más allá del proceso de concentración y centralización dentro de los grandes conglomerados financieros, cómo ha sido posible ganar sin prestar, precisamente a través del cobro de comisiones, y la rentabilidad de la compra y venta de títulos. Sus líneas de investigación se relacionan con la teoría y política monetaria, historia del sistema financiero y la eco-nomía del crecimiento … Una de las condiciones de operación de este capitalismo ha sido precisamente la pérdida de soberanía monetaria de muchos países que, envueltos en la apertura y desregulación financieras, han experimentado diferentes fórmulas de expansión y control crediticio por los conglomerados financieros crecientemente globales. El empeoramiento del déficit en cuenta corriente de Estados Unidos afectó la posición de ese país como inversionista internacional. Así, en los años noventa, se generaron dos fuerzas: una clara contracción económica por parte de las autoridades monetarias en casi todo el mundo desarrollado, en su búsqueda por controlar la inflación, y una creciente expansión de la liquidez financiera en manos de conglomerados financieros globales en expansión, lo que se ha caracterizado como deflación económica con inflación financiera (Correa y Girón, 2004). Muchas de estas transacciones las realizan los grandes conglomerados a través de derivados o productos financieros apoyados en la innovación tecnológica y financiera en operaciones fuera de balance (Girón y Chapoy, 2011: 168). La expansión de este movimiento de libre comercio, inversión y desregulación coincidieron con la introducción en la economía de mecanismos de mercado en China a partir de diciembre de 1978 y la caída del Muro de Berlín en 1989, y el resurgimiento de la globalización cuya profundidad y extensión fue inesperada (2013: 2). 6.3 La tasa óptima de inflación. Wray, Randall 2011 “Minsky’s Money Manager Capitalism and the Global Financial Crisis”, working paper no. Consulte los artículos y contenidos publicados en este medio, además de los e-sumarios de las revistas científicas en el mismo momento de publicación, Esté informado en todo momento gracias a las alertas y novedades, Acceda a promociones exclusivas en suscripciones, lanzamientos y cursos acreditados. En particular, no creo que la disminución de la volatilidad macroeconómica durante las dos últimas décadas haya sido resultado de la buena suerte, como algunos han argumentado; no obstante, la suerte también incide. Teoría general de la ocupación el interés y el dinero. El estudio del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (tlcan)1 ha sido uno de los ejercicios más importantes en materia académica desde el punto de vista económico, político y social de las últimas dos décadas, y se ha hecho énfasis en las ventajas comparativas entre los países signatarios para impulsar los flujos económicos y financieros en la región. El tratado fue más allá del inicio de una serie de acuerdos comerciales a nivel regional en Latinoamérica, pero se queda justo a un paso de lo que sería una zona monetaria como la Unión Monetaria Europea (ume). Por un lado Posen plantea un “nuevo nafta” y por el otro lado hay una fobia irracional hacia ese tratado. Muchos otros autores postkeynesianos ahora se refieren al capitalismo dominado por las decisiones de estos inversores, a la manera de Minsky, como “Money Management Capitalism” (Wray, 2011). WebPOLITICA MONETARIA El informe del Banco de México señala que la política monetaria del gobierno durante 1983 se orientó a la consecusión de dos objetivos: 1. Para Epstein, responde al creciente número de operaciones efectuadas en los mercados financieros por los inversionistas institucionales, los agentes financieros y las instituciones financieras junto con las elites nacionales e internacionales, quienes han conformado economías integradas financieramente que responden a intereses de esa naturaleza (Epstein, 2005: 3). 106-102, 113 Stat. Esta rentabilidad de los proyectos emprendidos, se encuentra también en el origen de la degradación de la estructura financiera de los agentes. En particular, se analiza la Banca Central y las reformas introducidas por la Nueva Carta Orgánica Ley … En Canadá, quienes concentraban los activos eran el Royal Bank of Canada, el Canadian Imperial Bank of Commerce, el Toronto-Dominion Bank, el Bank of Montreal y el Bank of Nova Scotia. Inflación y sus determinantes. Financial Instability and the Decline (?) La teoría de la deuda-deflación en las grandes depresiones. La previamente señalada, a la luz del concepto “Money Management Capitalism” y la del dinero endógeno, según la cual el dinero es una creación ex nihilo o, mejor dicho, algo creado por los bancos. WebLa política monetaria se caracteriza por tener la facultad de influir de manera directa sobre la economía y los mercados que laboran en un país. Hubo importantes pérdidas en Citigroup y Wells Fargo & Co. que sumaron 53 055 000 000 de dólares y 47 788 000 000 de dólares, respectivamente. 661, Levy Economics Institute of Bard College, marzo. Universidad Nacional Autónoma de México, Centro de Investigaciones sobre América del Norte, Copyright © 2023 Elsevier, en este sitio se utilizan Cookies excepto para cierto contenido proporcionado por terceros. WebMás allá de un acuerdo comercial entre los tres países de América del Norte, detrás del escenario se encuentra la recomposición del sistema financiero de estos países, a partir … La dinámica del crédito en el área del tlcan requiere ser explicada desde una óptica distinta a la prevaleciente en el pensamiento hegemónico. La posición Ponzi hace referencia a agentes económicos que no son capaces de cubrir los intereses del préstamo adquirido y por lo tanto tienen que recurrir a un nuevo préstamo que les permita hacer frente a los intereses del préstamo anterior, a esto Minsky (1986) le denomina posición Ponzi. Bernanke, Ben 2004 “The Great Moderation”, 20th Eastern Economic Association. 1. Al día siguiente, el nyse registró una fuerte caída. Webtratamiento de los regímenes de política monetaria en economías abiertas, del tipo Mundell-Fleming con precios flexibles. Citicorp representaba 2.5 veces el tamaño de su homólogo canadiense Royal Bank of Canada y 12.3 veces el de Nacional Financiera. De sus niveles promedio en diciembre de 1980 a sus cimas en febrero de 1985, el dólar se apreció alrededor del 25 por ciento frente al yen japonés, un 75 por ciento respecto del marco alemán y un 125 por ciento frente a la libra esterlina. Webtransmisión de la política monetaria, del esquema de objetivos de in⁄ación y sobre la relación entre in⁄ación y desempleo. Como se mencionó anteriormente, la quiebra de Lehman Brothers significó un antes y un después en el análisis de los mercados financieros. Revue d’économie politique, vol. De esta forma, la política monetaria está estrechamente ligada a los intereses de los conglomerados financieros extranjeros que mantienen filiales en el país, especialmente cuando la ley del Banco Central expresa como principal objetivo el control de precios. WebPolítica monetaría de México : Siglo XX y XXI Fecha 2019 Grado Licenciatura en Contaduría Enlaces Ficha original Texto completo Repositorio Institucional de la Universidad … Webde política monetaria a luz de la experiencia argentina de las últimas décadas. Investigación económica, vol. Aunque la estabilización generó ganancias de la banca comercial, principalmente debido a la expansión de negocios de la banca estadunidense, la transformación más significativa sucedió a partir de la profundización de la financiarización2 en los circuitos financieros internacionales. nafta (North American Free Trade Agreement) es la forma inglesa. Web1 Teoría Monetaria y Política financiera Notas de clase Indice 1. En el caso de México, la inserción de los intermediarios financieros a los circuitos internacionales fue inmediata. Para Arrighi, las olas del desarrollo económico en un capitalismo global incluyen cambios hegemónicos a nivel geográfico. El desafío para integrar a América del Norte en una zona de libre comercio no se podría entender sin profundizar en los antecedentes en materia financiera y monetaria de los años setenta y el inicio de los ochenta. Mecanismo de transmisión de la política … El fortalecimiento del sistema financiero, cuyo dominio actual descansa en el proceso de financiamiento en el nivel internacional, sembró la fragilidad financiera y quiebras bancarias, y generó el reposicionamiento de los inversionistas institucionales, lo que desembocó en una crisis financiera de gran magnitud. Sin embargo, muy pronto estas políticas de apertura y liberalización tuvieron su segundo mayor tropiezo cuando, antes de finalizar el primer año del tlcan, estalló la crisis bancaria mexicana, catalogada como la primera del siglo xxi por el entonces presidente del fmi (Camdessus, 1995), además de haber sido la más profunda en la historia del México independiente. El 5 de diciembre de 1996, Alan Greenspan pronunció el discurso “El desafío de la banca central en una sociedad democrática”, durante la cena anual del American Enterprise Institute for Public Policy Research en Washington, D. C. Allí utilizó la expresión “exuberancia irracional” para referirse al sorprendente aumento en el precio de las acciones y a la boyante economía de esos años. Norteamérica. Revista Académica del CISAN-UNAM, Competencia bancaria y política monetaria en América del Norte, Banking Competition and Monetary Policy in North America. Opacidad y hegemonía en la crisis global, Girón, Alicia 2004 “The Financial Sector: Ten Years After. American Economic Review, vol. 407-435, Camdessus, Michel 1995 “This Was the First Major Crisis of Globalized Financial Markets, the First Crisis of the 21st Century”, <, Comisión Económica para América Latina y el Caribe (cepal) 2011 “Crisis financiera internacional, sector bancario e inversión extranjera directa en América Latina y el Caribe” en. Al entrar en vigor el tlcan, los activos bancarios estaban concentrados principalmente en Citicorp, BankAmerica Corp., Chemical Banking Corp., JP Morgan & Co., NationsBank y Chase Manhattan. Es claro que la crisis afectó el dinamismo del sistema bancario canadiense, pero también es evidente (al menos en las cifras de activos y ganancias) su recuperación. Resulta importante destacar las inmensas diferencias que existen, en todos los sentidos, entre los tres sistemas bancarios. 717-725. Palabras del entonces secretario de Hacienda Jesús Silva Herzog, en agosto de 1982. V. LA MEDICIÓN DEL PRODUCTO Y DEL INGRESO A. Elaborar un mapa conceptual del Producto nacional. Bush (Estados Unidos de Norteamérica) y Brian Mulroney (Canadá). WebRECOMENDACIONES DEL SUPLEMENTO LIBROS UNAM. Una vez que la regulación se convirtió en un asunto de segundo término, los grandes excedentes de capital en los países industrializados al no encontrar mayores márgenes de rentabilidad cruzaron sus fronteras (cepal, 2011: 112). WebPolítica monetaria aplicada en Mexico Banco de Mexico es inagurado en 1925 Problemas durante la Revolución Periodos de guerras ligada al tipo de cambio. A fin de poder entender este proceso es necesario puntualizar algunas tendencias presentes en la región, previas a la firma del tratado. Webpolítica monetaria, han influido de forma significativa sobre el curso de los flujos de capital hacia América Latina (AL) y México. Gaspare M. Genna, David A. Mayer-Foulkes. Y sus posibilidades de endeudamiento dependen de las condiciones del mercado y especialmente de la voluntad de los inversionistas extranjeros que adquieren deuda pública en pesos en el mercado nacional. b) analicen la realidad de cada una de las tres naciones, vinculándolas temáticamente con el resto de la región; El largo siglo xx: dinero y poder en los orígenes de nuestra época. Por su parte, JP Morgan Chase & Co., Citigroup y Bank of America Corp. continuaron entre los principales bancos estadunidenses en términos de activos, aunque no de ganancias. WebSecretaría Técnica y Académica, Instituto de Investigaciones Económicas (IIEc), Curso de teoría monetaria y política financiera, objeto digital: Repositorio Universitario Digital … Se conoce como JPMorgan Chase & Co. A partir de 2001, Citibank y Banamex forman parte de Citigroup. Revista Latinoamericana de Economía, vol. Los bancos centrales, particularmente de los países emergentes, asumen como único objetivo la función de estabilizar los precios, vía la estabilidad del tipo de cambio. Se parte de la hipótesis de que los cambios impulsados en el tlcan indujeron a la política monetaria a propiciar una estabilización económica, aun en contra de las posibilidades de crecimiento de la menor de las economías firmantes. Si bien estas políticas ya fueron experimentadas, ante la crisis europea han vuelto a ser implementadas por los agentes económicos en busca de mayor rentabilidad a costa del cero crecimiento, para enfrentar las deudas soberanas de los países de la periferia de la zona monetaria del euro. Norteame¿rica publicará exclusivamente estudios académicos multi e interdisciplinarios sobre la región de América del Norte (México, Estados Unidos y Canadá), que: La “crítica … En términos generales puede hablarse de que se mantiene una tendencia de crecimiento del sistema bancario de América del Norte, pero ya no con el dinamismo de otros periodos, como 1994-2001 y 2001-2007, que se generó a raíz de un proceso de concentración y centralización (cepal, 2011: 113). 853-873. En realidad las fluctuaciones tanto de la tasa de interés como de la oferta monetaria son parte de las decisiones de los bancos en competencia y en íntima relación con el banco central. Cabe resaltar que anteriormente Nacional Financiera (hoy Nafinsa), una banca de desarrollo, ocupaba un lugar importante por poseer la mayor cantidad de activos, incluso por encima de Bancomer y, al comparar los sistemas bancarios, los diez primeros bancos de Estados Unidos estaban por encima de sus homólogos canadienses y mexicanos. La existencia de una zona económica única cuyas fronteras entre Canadá, Estados Unidos y México formaría un mercado común que posibilitaría reformas económicas contundentes, no sólo comerciales sino también financieras, así como una mayor competitividad demandada por los conglomerados que permitiría el fortalecimiento de las finanzas estructuradas a través de los inversionistas frente a la zona monetaria del futuro mercado del eurodólar, así como a la zona monetaria del yen. La financiarización se entiende desde diferentes perspectivas. Esto se atribuye a la evolución del sector financiero (Palley, 2007: 2). El sistema bancario mexicano entre 2012 y 2013, a diferencia de la dinámica de desaceleración en el crecimiento de las instituciones estadunidenses y canadienses, experimentó una expansión muy importante. En Canadá, Royal Bank of Canada, Scotiabank, Toronto-Dominion Bank, Bank of Montreal y Canadian Imperial Bank of Commerce continuaban muy por encima de los demás competidores en términos de activos y ganancias; aunque existía una diferencia marcada entre los activos de Royal Bank of Canada y los del resto de los bancos mencionados (1.4 veces con Scotiabank, 1.3 veces con Toronto-Dominion Bank y 1.7 veces con Bank of Montreal y Canadian Imperial Bank of Commerce). 33-58. El peso mexicano se ha convertido en una denominación eficiente para la creación de segmentos rentables del mundo financiero articulados básicamente por la expansión del balance de las matrices. Del mismo modo, en términos de ganancias, los flujos tuvieron fuertes caídas. Financialization, Income Distribution and the Crisis. Comportements bancaires et fluctuations économiques: l’apport fondamental d’H.P. Girón y Chapoy describen la financiarización como la compra y venta de activos financieros que se desarrolla en el mercado de capitales. La … Sistema financiero, desequilibrios globales y regulación. Por todo lo anterior, sostenemos que en materia financiera el tlcan requiere una profunda reestructuración. D’Arista, Jane 1994 “The Parallel Banking System”. El sobreendeudamiento producido por los mismos bancos es un proceso acelerado de titulización con rentabilidad creciente. Una parte de esta profundización tuvo su correlato institucional en la creación y fortalecimiento de los inversionistas institucionales. El eje central de mi postura es que “el mejoramiento de la política monetaria” explica la Gran Moderación (Bernanke, 2004). Todo ello está siendo estudiado con mayor profundidad a partir de la categoría de financiarización acuñada en los años noventa (Chesnais, 1996; Epstein, 2005; Guttmann, 2009). La recesión ha prolongado menores inversiones, que son el resultado de las políticas fiscales de estímulo-freno que han prevalecido en el contexto de las políticas de austeridad; sin embargo, ello resulta aún más grave cuando se considera que la fórmula elegida para la estabilización de los conglomerados financieros ha sido contener la depreciación de los activos de mala calidad a través de la expansión del crédito público. Web2) Política Monetaria: Es un conjunto de acciones a través de las cuales la autoridad monetaria determina las condiciones bajo las cuales proporciona el dinero que circula en … La crisis del sistema financiero a finales de 1994 y la quiebra bancaria generalizada en 1995 provocaron que la ejecución de ciertas cláusulas del tratado se adelantara para permitir la capitalización de los bancos por parte de nacionales y extranjeros. Las ganancias muestran un decrecimiento importante al igual que la banca estadunidense. Las pérdidas fueron incuantificables, si pensamos no solamente en la propia crisis bancaria, la insolvencia de algunos bancos, las necesidades de capitalización y el correspondiente freno del crédito, sino también debido a las enormes pérdidas económicas que se producen por la profunda recesión económica y el desempleo, más aun cuando los bancos, después de haber sido rescatados con fondos públicos, pasaron a ser propiedad de banqueros extranjeros en menos de un lustro. A partir de 2001, tras la fusión de Chase Manhattan Corporation y JPMorgan & Co. El surgimiento y la proliferación de innovaciones financieras y de operadores con alta propensión al riesgo (cepal, 2011: 110). A partir de 2000, Santander y Serfín se fusionan para formar Santander-Serfín. En el artículo 1405, al hablar sobre el “trato nacional” se menciona que “cada una de las Partes otorgará a los inversionistas de otra Parte trato no menos favorable del que otorga a sus propios inversionistas, en circunstancias similares, respecto del establecimiento, adquisición, expansión, administración, conducción, operación y venta u otras formas de enajenación de instituciones financieras e inversión en instituciones financieras en su territorio”. 1338, aprobada el 12 de noviembre de 1999) se permite a los inversionistas financieros realizar conjuntamente operaciones entre compañías bancarias, operaciones de seguros y de inversión. Lo anterior demuestra que ese año Citicorp acaparaba la mayor parte de dichos recursos en el contexto del sistema bancario. Lo más preocupante es que no parece haber cambio en la forma de pensar y por tanto en las fórmulas para enfrentar las crisis financieras desde una perspectiva que no proponga más liberalización y desregulación. Uno de los casos más interesantes en cuanto al proceso de centralización es Wachovia Corporation, que en 2001 poseía 73 950 000 000 de dólares en activos y en tan sólo seis años aumentaron a 707 121 000 000 de dólares, casi diez veces el capital anterior, ubicándose con ello en el cuarto sitio entre los bancos con mayor cantidad de activos. Así, puede explicarse el fortalecimiento de los inversionistas institucionalistas en el marco del proceso de desregulación y liberalización financiera desde finales de los setenta, el resquebrajamiento del sistema económico-político de los Acuerdos de Bretton Woods y la quiebra del patrón oro dólar (Polanyi, 2007). México en la trampa del financiamiento. “el financiamiento visto como un proceso de adquisición de activos, atraviesa tres fases principales y en cada fase los agentes asumen posiciones financieras diferentes: posición Hegde, posición especulativa y posición Ponzi”. De manera muy rápida este artículo busca responder a las preguntas que se plantearon al inicio: ¿cuáles fueron las condiciones que propiciaron un tlcan?, ¿quiénes ganaron y quiénes fueron los perdedores?, ¿cuáles fueron los cambios por parte de la Reserva Federal que propiciaron la desregulación y liberalización financiera? La expansión de este movimiento de libre comercio, inversión y desregulación coincidieron con la introducción en la economía de mecanismos de mercado en China a partir de diciembre de 1978 y la caída del Muro de Berlín en 1989, y el resurgimiento de la globalización cuya profundidad y extensión fue inesperada (2013: 2). La Ley Glass-Steagall de 1933 fue sustituida por la Ley Gramm-Leach-Bliley (glb). Webla política monetaria, a favor de la política fiscal como instrumento de política macroeconómica único o más importante: “En un ambiente de estancamiento secular en … Los bancos más importantes en Canadá eran, según el volumen de activos, Canadian Imperial Bank of Comm., Royal Bank of Canada, Bank of Montreal, Scotiabank y Toronto-Dominion Bank. En México, el alza de las tasas de interés coincidió con una caída en los precios de exportación del petróleo procedente de la caída de la actividad económica e incidió, en su momento, en una “crisis de caja”7 que pronto se convirtió en una crisis financiera, al no poder enfrentar el pago de la deuda externa en agosto de 1982. En un periodo de tres años los bancos recibieron cerca de tres billones de dólares por parte del gobierno de Estados Unidos, la participación de la fed fue inmediata. The strengthening of the financial system, currently dominated by international financing, created financial fragility and bank failures, and repositioned institutional investors, which then led to a huge financial crisis. Beyond the trade agreement among the three countries of North America, behind the scenes, their financial systems are restructuring based on changes in legislation and monetary policy in which the U.S. Federal Reserve (fed) has played a preponderate role in repositioning the big conglomerates. Modelo lidereado por … 1. Como consecuencia de lo anterior, la balanza en cuenta corriente estadunidense se deterioró rápidamente: de un superávit de 4 481 millones de dólares en 1981, pasó a un déficit de 11 600 millones al año siguiente, y fue aumentando hasta ser de 124 470 en 1985. A partir de 2009, bbva Bancomer y bbva Bancomer Servicios se fusionan para formar bbva Bancomer. d) aborden la región y su inserción en el contexto internacional; y Banco Mexicano y Multibanco Comermex aparecieron en medio del ranking; sin embargo, la cantidad de activos representaba alrededor de la mitad de los activos de cada uno de las otras instituciones mencionadas. La autora agradece a Andrea Reyes, becaria del Conacyt, a Miguel Ángel Jiménez, adscrito al proyecto “Empleo, género y migración: entre la austeridad y la incertidumbre” y a Luis Espinosa, adscrito al proyecto “Competencia financiera global y regional: modelos de financiamiento post-crisis”, ambos de la Dirección General de Asuntos del Personal Académico (dgapa) de la unam, por el apoyo en la recopilación de datos estadísticos para la elaboración de los cuadros. Es importante mencionar que desde la nacionalización de la banca mexicana en 1982 hasta el regreso de los bancos a manos privadas a partir de 1989, la privatización estuvo diseñada para abrir paulatinamente la banca comercial a los inversionistas extranjeros, proceso que se aceleró con la crisis bancaria de 1994. Esta Ley fue firmada por Barack Obama el 21 de julio de 2010. 2 (2014). WebTEORÍA MONETARIA Y POLÍTICA FINANCIERA Clave Sem/Año 7mo Créditos 6 Área Campo de conocimiento Teorías aplicadas Etapa Básica MODALIDAD: Curso ... Lecciones de … Al inicio de la primera década del presente siglo se habían llevado a cabo dos megafusiones: Citibank con la compañía de seguros Travelers y Salomon Smith Barney, uno de los mayores bancos de inversión, formaron Citigroup; a ellos se sumó la fusión de JP Morgan Chase & Co., de manera que Chase Manhattan pasó a formar parte de JP Morgan y se convirtió en una sola institución financiera con más de 600 000 000 000 de dólares en activos para el año 2000, y hacia 2004 realizaría otra importante fusión con otro de los cinco principales bancos estadunidense Bank One Corp. También se debe mencionar la importante adquisición que hizo NationsBank de BankAmerica Corp. para tomar su nombre y conformar Bank of America Corp. Antes del estallido de la crisis financiera internacional iniciada en Estados Unidos, los activos y las ganancias estaban muy concentrados en Bank of America Corp., Citigroup y JP Morgan Chase & Co. con la incorporación del Wachovia Corporation. El tlcan abrió nuevos espacios de competencia bancaria, específicamente crediticia, en América del Norte. Norteamérica. Entre 1990 y 1994, Bancomer y Serfín habían aumentado más de dos veces sus activos, por lo que Banamex y Bancomer concentraron la mayor cantidad de ganancias. Por ello, no fue una casualidad la contratación de deuda externa con los bancos comerciales estadunidenses, principalmente por parte de países como Argentina, Brasil y México, debido a esto, al comenzar los años ochenta, la banca comercial estadunidense canalizó fondos por más de 40 000 000 000 de dólares a esos países. Además, se señalan algunas observaciones críticas sobre la manera como el Banco de México implementa la política monetaria. LXXI (2012), pp. WebABC DE LA POLITICA MONETARIA. La banca comercial de México estaba representada por Banamex, Bancomer y Banca Serfín. A partir de 1998 se une Citicorp y Travelers group formando Citigroup. 49 (1998), pp. Cuando se … En realidad este proceso se consolidó diez años después del inicio del acuerdo. El camino de la transformación Económica. Webpolítica monetaria de metas de inflación1 Introducción La política monetaria denominada como de “metas de inflación” (IT, Inflation Targeting por sus siglas en inglés) se ha … A partir de 2000, Bancomer se fusiona con BBV para formar bbva-Bancomer (bbva Bancomer y bbva Bancomer Servicios). a) política , economía, sociedad y cultura; El sistema financiero mexicano comenzó a ser controlado por instituciones extranjeras como bbva, Santander, hsbc, Scotia y Citibank.11 Tan sólo diez años después de la firma del tratado, el 66 por ciento de las inversiones directas en el sector financiero eran de origen estadunidense y el 15.5 por ciento de origen español (Girón, 2004). Hoy, en México, el sistema financiero sigue siendo de filiales de Santander y bbva, bancos muy importantes en España, así como de Citibank, banco estadunidense, el resto siguen siendo de inversionistas financieros filiales de bancos extranjeros; no obstante, las matrices bancarias de las filiales de los principales bancos en México se encuentran entre los primeros a nivel mundial. Revista Académica del CISAN-UNAM es una publicación semestral sobre estudios académicos multi e interdisciplinarios sobre la región de América del Norte (México, Estados Unidos y Canadá) que consideren a la región como un objeto de análisis en sí mismo: su evolución, sus procesos particulares y su dinámica interna; analizando la realidad de cada una de las tres naciones y vinculándolas temáticamente con el resto de la región. La Mondialisation financière. En otros términos, una situación financiera estable puede generar inestabilidad financiera. A pesar del importante negocio que ha significado para las matrices la operación de sus filiales en México, es verdad que no ha sido suficiente para enfrentar la enorme competencia global que se creó en los noventa con la apertura y desregulación financieras. Repositorio Institucional de la UNAM Repositorio Institucional de la UNAM. La crisis financiera estadunidense 2007-2009 tiene un claro referente directo en el análisis de Fisher (1999a) relativo al sobreendeudamiento en el ciclo ascendente y al proceso de la deflación, algo también explorado por Minsky, como la limpieza de las deudas: “Su hipótesis de la ‘inestabilidad financiera’ siembra las bases de un análisis endógeno de las fluctuaciones macroeconómicas” (Nasica, 1997; Brossard, 1998). Descargas Cómo citar Abella, G. (2015). Confinamiento, pandemia y recuperación inestable. Webtransmisión de la política monetaria, del esquema de objetivos de in⁄ación y sobre la relación entre in⁄ación y desempleo. En los noventa, la fed respondía a los intereses de los conglomerados financieros a través de decisiones de política monetaria, fiscal y financiera dando prioridad a la estabilidad económica. WebVol. Dicho pensamiento se hace visible en la corriente monetarista, bajo el símbolo del fmi, a través de sucesivos planes de estabilización y políticas de austeridad.9 La teoría de las ventajas comparativas se convirtió en el paradigma del desarrollo de las economías y a través de estas ideas se justificaron todos los cambios estructurales: hacer competitiva a la región, a los países, a los sectores económicos y a las empresas, aunque ello significara abandonar todos los planes y programas de desarrollo público, desaparecer las políticas contra-cíclicas, disminuir la fuerza de los sindicatos, alentar el constante descenso de los salarios y permitir un sostenido desempleo, lo que en conjunto definió a lo que se conoce como la “década perdida” en América Latina. c) migración, procesos electorales, frontera, ciencia y tecnología, minorías, medio ambiente y recursos naturales, educación, derechos humanos, género y otros más. Es evidente que sin una real recuperación de la demanda y el empleo no será posible ni la estabilidad de los conglomerados financieros ni que desarrollen un nuevo modelo de negocios viable. Se usa el acrónimo tlcan para el Tratado de Libre Comercio de América del Norte. En términos de ganancias, con excepción del Canadian Imperial Bank of Commerce, con pérdidas por 4 311 000 000 de dólares, los principales bancos se mantuvieron por encima de los 2 000 000 000 de dólares. Los cambios en el sistema bancario de Canadá, Estados Unidos y México mostraban el proceso de concentración y centralización de activos y ganancias de los intermediarios financieros. “El proceso de financiarización corresponde a la compra y venta de activos o títulos financieros que puede darse en forma ordenada en el mercado de capitales. Por ello, los flujos de capital profundizaron la internacionalización de los circuitos financieros y monetarios en un entorno de competencia y valoración del capital financiero de origen estadunidense en el nivel internacional. e) profundicen en los procesos mundiales y su impacto en la región. Webuna política monetaria más flexible que la requerida, llevaron a que la economía chilena exhibiera en 1997 una situación de exceso de gasto ma-yor a la sostenible. Los presidentes que negociaron el acuerdo fueron Carlos Salinas de Gortari (México), George H.W. Esto último, en lugar de ser el soporte de la recuperación de la demanda y el empleo, se ha utilizado para salvar a los bancos quebrados. Los puntos principales vuelven a ser el papel de la regulación financiera, la manera en la que desde los ochenta fue perdiendo campo de acción cuando comenzó a reinterpretarse la Ley Glass-Steagal, así como la forma en que los negocios de inversión dejaron de ser exclusivos, permitiéndosele la entrada a empresas subsidiarias (cepal, 2011: 110). Estos hechos no fueron casuales, como lo explica cepal. UNA PERSPECTIVA CONTEMPORÁNEA Programa de actividad académica Denominación: Teoría y Política … En México, bbva Bancomer, Citibank Banamex y Santander concentran la mayor cantidad de activos y ganancias hacia esos años (ambos rebasan los 2 000 000 000 de dólares), éstas fueron más del triple de las de los otros bancos. Uno de los caminos mós cercanos aunque con resultados no tan fácilmente previsibles era la integración de América del Norte. La dependencia de estos flujos comenzó a definirse en la medida en que eran indispensables para refinanciar el principal de la deuda y los intereses de la misma. México encabezaba la lista como sede del banco con mayor rentabilidad: Bancomer, el cual, junto con el Banco Nacional de México (Banamex) y Nacional Financiera, concentró la mayor cantidad de activos. WebLa política monetaria en 1983 Saharí Angeles Cornejo* '2, S LA POLITICA MONE- taria uno de los pilares . Más allá de un acuerdo comercial entre los tres países de América del Norte, detrás del escenario se encuentra la recomposición del sistema financiero de estos países, a partir de cambios en la legislación bancaria y en materia de política monetaria, en las que la Reserva Federal de Estados Unidos (fed) ha jugado un papel preponderante en el reposicionamiento de los grandes conglomerados. En síntesis, en los dirigentes de México existía la ilusión del camino del crecimiento con las transformaciones de la legislación bancaria y el marco jurídico que posibilitarían no sólo el fortalecimiento interno, con la privatización de los bancos, sino también una extraña ilusión de penetrar en el sistema financiero estadunidense. En términos de ganancias, con excepción de JP Morgan Chase & Co., que tuvo ganancias por poco menos de 30 000 000 000 de dólares, no se recuperaron los niveles de ganancias de 2007. Desde una situación financiera sana en la que la expansión prospera, podemos movernos hacia una situación cada vez más frágil e inestable caracterizada por un incremento de la proporción de agentes con estrategias especulativas y Ponzi.15 “El riesgo de aparición de una crisis financiera aumenta porque la probabilidad de que el alza de las tasas de interés induzca la reversión de los valores actualizados es cada vez mayor cuanto más elevado es el peso del financiamiento especulativo y Ponzi” Minsky (1982), citado por Nasica (1997: 858). El objetivo principal de este trabajo, más allá de ver las bondades y perjuicios de ese instrumento comercial, es mostrar lo que sucedió detrás del escenario del propio tratado en los sistemas bancarios y monetarios de estos países. Web82 ECONOMÍA unam vol. A menos de un año de la firma del tlcan se presentó la crisis bancaria de finales de 1994, así como el proceso de privatización de la banca comercial mexicana, que se aceleró entre 1995 y 2001. Esta lectura tiene dos fundamentos en relación con las aproximaciones heterodoxas. El efecto más visible y evidente de los llamados déficit gemelos de Estados Unidos (el comercial y el fiscal) fue la apreciación del dólar estadunidense respecto del resto de otras monedas. Otros autores se refieren a dicho sistema como sistema financiero sombra (shadow banking), principal vehículo de la financiarización (Girón, 2010; 2012: 63). Esta caracterización de la economía mexicana ha profundizado la dependencia del ciclo económico con el país vecino sin expectativas de buscar alternativas de política monetaria para lograr mayor empleo, crecimiento y desarrollo económicos. ¿Qué hay detrás del escenario del tlcan? A partir del rescate de la banca comercial y de la banca de inversión estadunidense por parte de la fed, así como de los incentivos para la capitalización de estos intermediarios, sobrevino un periodo de recesión en los circuitos productivos que afectó profundamente a la economía mexicana y a todo el circuito laboral regional y, en consecuencia, a la demanda agregada. Las ganancias de cada uno de estos bancos rebasaron los 10 000 000 000 de dólares, pero las de Bank of America Corp. y Citigroup en particular fueron cercanas a los 30 000 000 000 de dólares. Para muchas áreas del poder económico y político de esta nación comenzó a ser cada más evidente la necesidad de fortalecer a nivel mundial el liderazgo de Estados Unidos. En 2007, los principales bancos de América del Norte continuaban incrementando la brecha de activos y ganancias con respecto a los demás participantes con tasas de crecimiento de dos dígitos. Mientras el déficit fiscal estructural de Estados Unidos se elevó drásticamente después de 1981, los déficits de Alemania y Japón (países con tasas de ahorro mucho más altas) se fueron reduciendo paulatinamente. En términos de activos, JP Morgan Chase & Co., Bank of America Corp., y Citigroup se encontraron en lo más alto del ranking con un importante incremento en sus activos con respecto a 2007 y, en el caso específico de JP Morgan Chase & Co., con un aumento de casi el 100 por ciento de los activos que poseían en 2007 producto de la compra de Bear Stearns primero y, meses después, de Washington Mutual en 2008 al aprovechar la situación financiera comprometida de estas instituciones bancarias a raíz de la crisis. Durante el periodo comprendido entre 2012 y 2013, el sistema bancario estadunidense creció a un ritmo mucho más lento. La cantidad de activos de estos bancos volvió a tener en 2007 un incremento considerable respecto al 2001, como sucedió con Bank of America Corp. que duplicó sus activos durante este periodo. Inicio Normatividad ... "Política monetaria, inflación y … El eje principal del sexenio de 1988-1994 fue adecuar la política monetaria y financiera de México a los intereses de la fed en la estabilización del tipo de cambio, la tasas de interés y de inflación. Su papel hegemónico se sustenta en la defensa del libre mercado y de la teoría de las ventajas comparativas (Genna y Mayer-Foulkes, 2013; Seccareccia, 2014). La reestructuración del tlcan tendrá que enmarcarse en la innegable realidad de que fueron los bancos estadunidenses y canadienses los que más ganaron con el tratado y salieron fortalecidos, mientras que México sufrió la pérdida irreparable de su sistema financiero al pasar éste a manos extranjeras. La financiarización en pesos para las empresas locales es sumamente reducida y para muchos sectores, especialmente aquellos no exportadores que dependen del mercado interno, es prácticamente inexistente. A partir de la Ley Gramm-Leach-Bliley, cuyo nombre oficial es Financial Services Modernization Act of 1999 (Pub.L. En 2009 se observaron cambios importantes en los principales bancos estadunidenses. En combinación con los profundos cambios en el sistema financiero estadunidense de finales de los años ochenta, México fue desarrollando una de las más importantes reformas económicas y financieras, que son el antecedente más significativo de las efectuadas en 2013 y se trató de medidas ampliamente sustentadas a partir del Consenso de Washington.8 En esa ocasión se organizó un debate precisamente sobre las ideas acerca de las reformas estructurales que estuvieron vigentes entre los diferentes actores económicos (principalmente bancos comerciales) y autoridades gubernamentales en Washington durante la crisis de la deuda externa mexicana en 1982. Por su parte, Stockhammer menciona que la financiarización es un concepto que encierra una serie de cambios entre la relación “real” y el sistema “financiero”, dando mayor peso a los actores financieros (Stockhammer, 2012: 45). Esta última ley fue resultado de la quiebra de los bancos “too big to fail, too big to rescue” que, a partir de la quiebra de Lehman Brothers, demandó la actuación de una regulación más profunda, así como el seguimiento de la capitalización de los bancos. Posteriormente, vinieron las fusiones entre los bancos nacionales y después la venta de dichos bancos a empresas bancarias extranjeras.

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